Rss Feed
Tweeter button
Facebook button
Myspace button
Linkedin button
Digg button

Autors juris.

Investīciju piedāvājumu izcelšana

Vēlamies Jūs informēt, ka esam izveidojuši jaunu pakalpojumu portālā www.pardodbiznesu.lv. Tagad jūs varat izcelt savu investīciju piedāvajumu, nodrošinot tā attēlošanu portāla pirmajā lapā, kā arī mūsu sadarbības partneru lapās, piemēram, financenet.lv un bizness.lv. Izcelti sludinājumi gūst 5-10 reizes lielāku apmeklējumu skaitu salīdzinot ar parastiem sludinājumiem. Lai izmantotu šo iespēju, aicinam nosūtīt īsziņu sludinājuma izcelšanai, ko varat izdarīt pie sludinājuma rediģēšanas formas, izmantojoties paroli un epastu, ko izmantojāt reģistrējoties portālā.

Juridiskās konsultācijas sadarbībā ar Liepa Skopiņa Borenius

Esam uzsākuši piedāvāt jaunus pakalpojumus sadarbībā ar vienu no Baltijas valstīm vadošajiem juridisko pakalpojumu birojiem Liepa Skopiņa Borenius. Kopā esam izveidojuši īpašu piedāvājumu paku juridiskajam atbalstam uzņēmumu pirkšanas, pārdošanas un investīciju piesaistes darījumiem.

Dalībnieku (vai akcionāru) līguma diagnostika un izstrāde ļaus ieviest efektīvu uzņēmuma pārvaldes sistēmu un novērst nevajadzīgas domstarpības starp kompānijas dalībniekiem. Savukārt uzņēmuma juridiskās analīzes un audita pakalpojumi nodrošinās izvairīšanos no “zemūdens akmeņu” atrašanas pēc uzņēmuma iegādes, kā arī palīdzēs sagatavot kompāniju pārdošanas vai investīciju darījumam.

Vairāk par sniegtajiem pakalpojumiem varat lasīt portālā pardodbiznesu.lv sadaļā “Palīgs darījumos“.

Investoru ziņojums – Jan 2010

PAR JAUNUMIEM PORTĀLĀ
Sveiciens un labākie novēlējumi lasītājiem un portāla pardodbiznesu.lv apmeklētājiem jaunajā gadā. Janvāra mēnesī esam ieviesuši virkni jaunumus, kas paredzēti portāla lietošanas atvieglošanai. Pirmkārt, labi sagatavotiem investīciju piedāvājumiem piešķiram zīmogu “Kvalitāte”, bet sludinājumiem, kas īpašu pievērsuši mūsu uzmanību – zīmogu “Iesakam”. Investīciju sludinājumu autoriem tagad piedāvājam arī izvietot savus piedāvājumus Dienas Biznesa laikrakstā. Tāpat februāra sākumā uzsāksim portāla darbību arī Krievijā un Lietuvā zem domēniem kapitalia.ru un kapitalia.lt attiecīgi. No februāra vidū darbību sāks arī mūsu Igaunijas portāls, ļaujot sludinājumu ievietotājiem meklēt investoru visās Baltijas valstīs.
================================================
POPULĀRĀKIE UN INTERESANTĀKIE SLUDINĀJUMI
Janvāra beigās portāla kopējo sludinājumu skaits sasniedza 288, savukārt kopējais reģistrēto investoru skaits bija 129.  Janvārī kopumā tika iesniegti 88 investīciju piedāvājumi. Zemāk esam apkopojuši populārākos biznesa darījumu sludinājumus pagājušajā mēnesī:

Decembrī esam izvirzījuši šo piedāvājumu, par mūsuprāt interesantāko mēneša investīciju iespēju: Sludinājumu sociālais tīkls, kas meklē potenciālo pircēju:

================================================
NODERĪGI RAKSTI UN INFORMĀCIJA
Esam veikuši nelielu analīzi par SIA Mediju Nams iegādes darījumu: http://blog.capitalia.lv/mediju-nama-pardosanas-darijums-analize/
Tāpat ir pieejama īsa prezentācija par finansējuma iespējām jauniem tehnoloģiju uzņēmumiem Latvijā: http://blog.capitalia.lv/kur-meklet-finansejumu-prezentacija/
Visus investorus aicinam atbalstīt pardodbiznesu.lv un sekot mums līdzi Facebook grupā (http://www.facebook.com/pages/Riga/Pardodbiznesulv/131592348177) un Twiterī (http://twitter.com/pardodbiznesu). Tāpat aicinu pievienoties LinkedIn grupai “Investīcijas un darījumi Latvijā” - http://www.linkedin.com/groups?homeNewMember=&gid=2493684
Lai atteiktos no šādu ziņojumu turpmākas saņemšanas jūs varat atbildēt uz šo epastu ar lūgumu izņemt jūs no saņēmēju saraksta vai arī atķeksēt atbilstošo iespēju pardodbizesu.lv lapā, izmantojot savus reģistrācijas datus.

Investoru ziņojums – Dec 2009

PAR JAUNUMIEM PORTĀLĀ
Šis ir portāla pardodbiznesu.lv gada noslēguma investora ziņojums. Kopš iepriekšējās reizes esam veikuši virknu uzlabojumu portālā. Pirmkārt, esam uzlabojuši Investoru reģistrācijas sadaļu, kurā tiek dota iespēja norādīt papildus informāciju par sev interesējošiem investīciju projektiem, kas ļaus mums nākotnē precīzāk nosūtīt jums jaunākās ieguldījuma iespējas. Tāpat ir ieviesta sludinājumu pirms-publicēšanas apstiprināšana, kas novērš portālam ne-adekvātu piedāvājumu parādīšanos. Esam arī atdalījuši “Domēnu” un “IT un mediji” kategorijas. Tomēr pamata enerģiju esam veltījuši uz projekta ieviešanu Krievijas un Lietuvas tirgos, kur plānotjam uzsākt darbību jau 2010. gada februārī.

================================================
POPULĀRĀKIE UN INTERESANTĀKIE SLUDINĀJUMI
Decembra beigās portāla kopējo sludinājumu skaits sasniedza gandrīz 250, savukārt kopējais reģistrēto investoru skaits bija virs 100.  Vidēji mēnesī mums tiek tagad iesniegti vairāk kā 60 piedāvājumi.
Zemāk esam apkopojuši populārākos biznesa darījumu sludinājumus pagājušajā mēnesī:
2. Bārs, restorāns “Paldies Dievam piektdiena ir klāt”: http://www.pardodbiznesu.lv/bizness/pardod-barrestoranu

Decembrī esam izvirzījuši šo piedāvājumu, par mūsuprāt interesantāko mēneša investīciju iespēju: Prāta spēļu portāls quizboom.com, kas meklē investoru darbības aktivizēšanai:

================================================
CITAS IESPĒJAS INVESTORIEM
Investorus, kuriem interesē ieguldījumi IT un mediju jomā aicinu apmeklēt starptautiskā Open Coffee Club koncepta izpildījumu Rīgā. Pasākums vieno IT nozares darboņus (uzņēmējus, programmētajus, blogerus utml.) ar potenciāliem investoriem, kas cerams rezultēsies daudzos jaunos IT projektos Latvijā. Ar starptautisko Open Coffee Club konceptu var iepazīties šeit: http://opencoffee.ning.com/, savukārt, lai pieteiktos uz ikmēneša Rīgas pasākuma apmeklējumu, lūdzu rakstiet uz juris@capitalia.lv.

================================================
NODERĪGI RAKSTI UN INFORMĀCIJA
Esam apkopojuši rakstu par biznesa vērtības noteikšanu ar salīdzinošo uzņēmumu vērtības metodi. Raksts tika publicēts vairākos finanšu portālos, kā arī ir lasāms pardodbiznesu.lv blogā - http://blog.pardodbiznesu.lv/biznesa-novertesanas-nianses-%E2%80%93-salidzinoso-uznemumu-metode/
Tāpat ir pieejams īss raksts par to kapēc banku kredīts nav paredzēts jaunu uzņēmumu finansēšanai – http://blog.capitalia.lv/kapec-bankas-neatbalsta-jaunos-uznemumus/

Visus investorus aicinam atbalstīt pardodbiznesu.lv un sekot mums līdzi Facebook grupā (http://www.facebook.com/pages/Riga/Pardodbiznesulv/131592348177) un Twiterī (http://twitter.com/pardodbiznesu). Tāpat aicinu pievienoties LinkedIn grupai “Investīcijas un darījumi Latvijā” – http://www.linkedin.com/groups?homeNewMember=&gid=2493684
Lai atteiktos no šādu ziņojumu turpmākas saņemšanas jūs varat atbildēt uz šo epastu ar lūgumu izņemt jūs no saņēmēju saraksta vai arī atķeksēt atbilstošo iespēju pardodbizesu.lv lapā, izmantojot savus reģistrācijas datus.

Biznesa novērtēšanas nianses – salīdzinošo uzņēmumu metode

Šī raksta mērķis ir aprakstīt vairākus specifiskus jautājumus un to risinājumus pie uzņēmuma vērtības noteikšanas ar salīdzinošo uzņēmumu novērtējuma metodoloģiju.

Galvenās darbojošos uzņēmumu novērtējuma metodes ir salīdzinošo uzņēmumu (vai darījumu) metode un ienākumu metode. No šīm pielietojumā relatīvi vienkāršāka ir salīdzinošo uzņēmumu metode, tomēr tās veiksmīgai pielietošanai ir vairāki šķēršļi. Viens no galvenajiem soļiem šīs metodes izmantošanā ir līdzīgu uzņēmumu vai darījumu atrašanu, par kuriem būtu pieejama to tirgus cena. Latvijas realitāte ir tāda, ka tirgū nav apkopoti dati par pietiekoši daudziem uzņēmumu pirkšanas pārdošanas darījumiem, kas praktiski vienmēr liedz iespēju izmantot salīdzinošo darījumu metodi. Tāpat, Rīgas Fondu biržas apgrozījums un kotēto uzņēmumu skaits ir relatīvi mazs, kas nozīmē, ka salīdzinošo uzņēmumu tirgus vērtības informācija ir jāmeklē tālākos reģionos ārvalstīs.

Līdzīgos uzņēmumus meklē, balstoties uz uzņēmuma darbības nozari, iespējams to paplašinot. Piemēram, varētu būt salīdzinoši grūti atrast bruģu materiālu ražotājus, kas būtu kotēti pasaules fondu biržu tirgos, tāpēc tipiski tiktu meklēti uzņēmumi plašākā nozares kategorijā, piemēram, celtniecības materiālu ražotāji. Protams, jo šaurākā nozarē un tuvāk (arī reģionāli) kompānijas darbībai ir atrastie līdzīgie uzņēmumi, jo labāk to rādītāji atspoguļotu novērtējamā uzņēmuma būtību. Labi būtu atrast datus par vismaz 5-10 kompānijām, un meklēšanai var izmantot Bloomberg, Reuters vai arī Damodaran Online datu bāzi. Iegūto uzņēmumu sarakstu vislabāk būtu pārbaudīt, apmeklējot atrasto uzņēmumu mājas lapas un pārliecinoties, ka to darbība ir līdzīga novērtējamā uzņēmuma darbībai.

Tipiski iegūtos datus par līdzīgajiem uzņēmumiem apstrādā, lai iegūtu uzticamākus rezultātus. To dara, pirmkārt pārliecinoties vai uzņēmumu informācija ir salīdzināma (tiek salīdzināti vienāda laika perioda dati), kā arī pārbauda (izslēdz) datus, kas būtiski izlec virs vidējā rādītāja. No šādi apstrādātiem un pārbaudītiem datiem tiek noteikti vidējie salīdzinošie rādītāji, ko tālāk izmanto uzņēmuma novērtēšanā. Biežāk izmantotie salīdzinošie rādītāji ir Uzņēmuma vērtība pret apgrozījumu, Uzņēmuma vērtība pret EBITDA (peļņa pirms nodokļiem, procentiem un amortizācijas) un Pašu kapitāla vērtība pret neto peļņu.

Diemžēl arī šos iegūtos datus vēl nevar piemērot novērtējamajam uzņēmumam. Dēļ apstākļa, ka parasti salīdzināmie uzņēmumi ir būtiski lielāki par novērtējamo uzņēmumu, un mazāki uzņēmumi ir pakļauti lielākam riskam (piemēram, bankrota iespējai) un zemākai investoru interesei, ir jāveic papildus pielāgojums, lai ņemtu vērā šīs kompāniju izmēra atšķirības. Tāpat papildus atlaide ir jāpiešķir dēļ apstākļa, ka publisku uzņēmumu akcijas no investoru viedokļa ir daudz likvīdāks ieguldījuma variants (to ir iespējams vieglāk pārdot) nekā ieguldījums fondu tirgos nekotētā kompānijā. Šo pielāgojuma likmju jeb atlaižu piemērošana ir ļoti subjektīva un ir grūti piemērot labi pamatojamas aplēses. Tipiski, maziem uzņēmumiem tiek piemērota 20% atlaide dēļ izmēra un 20% dēļ likviditātes trūkuma. Šo atlaižu apmērs ir balstīts uz dažādiem akciju tirgu un investīciju pētījumiem ārvalstīs, tomēr tie nespēj precīzi un viennozīmīgi noteikt piemērojamo atlaižu likmju apmēru Latvijā novērtējamam uzņēmumam.

Tāpat, atkarībā no situācijas, vērtējumam var tikt izmantotas papildus pielāgojuma likmes, lai ņemtu vērā ļoti specifiskus uzņēmuma riskus, kas nav tipiski nozarei kopumā. Šādi riski varētu būt, piemēram, būtiska paļaušanās uz vadošo personālu, paļaušanās uz vienu piegādātāju vai klientu, un citi faktori.

Tāpat svarīgi ir piezīmēt, ka salīdzinošo uzņēmumu novērtējuma metodi noteikti nevar piemērot visiem biznesiem, it sevišķi, mazākiem uzņēmumiem, piemēram kafejnīcām, frizētavām, specializētiem veikaliem utml. Šādiem uzņēmumiem būtu neiespējami atrast līdzīgas vai samērojamas, fondu tirgos kotētas kompānijas ārvalstīs. Rezultātā šo uzņēmumu vērtības noteikšanai labāk būtu izmantot ieņēmumu (naudas plūsmas kapitalizācijas) metodi vai aktīvu aizvietošanas metodi.

Ilustrācijai, zemāk ir aprakstīts uzņēmuma novērtēšanas paraugs pēc salīdzinošo uzņēmumu metodes iedomātai kompānijai, kas ražo jumta materiālus. Šīs kompānijas pēdējo 12 mēnešu neto peļņa sastādīja LVL 75,430, EBTIDA – LVL 132,000 un apgrozījums LVL 1,077,571. Balstoties uz Bloomberg datu bāzes informāciju, tika atrasti 7 Eiropas biržās kotēti uzņēmumi, kuri darbojas celtniecības materiālu ražošanas jomā. Starp tiem ir arī viens no vadošajiem pasaules jumta materiālu izgatavotājiem – Lafarge. Bloomberg dati norāda gan uzņēmuma kopējo, gan pašu kapitāla vērtību tirgū. Šeit ir būtiski pieminēt šo abu vērtību atšķirību. Uzņēmuma kopējā vērtība norāda uz tirgus cenu gan uzņēmuma pašu kapitālam (akciju fondu tirgū), gan procentu kredītsaistībām (parasti nomināla vērtībā).

No iegūtajiem datiem, tiek aprēķināti vidējie salīdzinošie rādītāji. Tā kā novērtējamais ražošanas uzņēmums ir daudz mazāks par analīzē izmantotajiem uzņēmumiem, kā arī tā daļas nevar tikt tik brīvi pārdotas, kompānijas novērtējumam tiek izmantota pielāgojuma likme 40% (20% plus 20%) apmērā. Iegūtie pielāgotie vidējie rādītāji tiek pareizināti ar uzņēmuma finanšu rezultātiem. Jāņem vērā, ka Vērtība/EBITDA un Vērtība/Ieņēmumi aprēķini norāda uz kopējo uzņēmuma vērtību, tāpēc no iegūtā rezultāta ir jāatņem jumta materiālu ražotāja procentu parādsaistības uz novērtējuma brīdi, kas sastāda LVL 75,000. Tāpat kompānijai ir lieki naudas līdzekļi, kas tiek turēti depozītā, ar kuru vērtību ir jāpapildina iegūtais pašu kapitāla novērtējums. Rezultātā, salīdzinošo uzņēmumu metode norāda, ka kompānijas vērtība atrodas diapazonā starp LVL 240-345 tūkstošiem.

salidzinosa-analize2

Izmantojot šo metodi tagadējos laikos, problēma var rasties ar kompāniju negatīvo neto peļnas rezultātu. Svarīgi ir atzīmēt, ka šīs novērtēšanas metodes ietvaros ieteikums ir izmantot „normalizētus” uzņēmuma peļņas rādītājus. Normalizēti rādītāji ir tādi rezultāti, kas būtu sasniedzami uzņēmumam normālu/tipisku tirgus apstākļu gadījumā. Tādējādi, ja uzņēmums pēdējos 10 gadus ir darbojies ar vidējo neto maržu 8%, bet 2009. gadā specifisku apstākļu dēļ šis rādītājs ir būtiski atšķirīgs (piemēram, negatīvs), tad salīdzinošo uzņēmumu novērtējumā pareizāk būtu izmantot peļņu, kas būtu iegūta uz pašreizējo apgrozījumu, bet ar vēsturiski vidējo neto maržu. Piemēram, ja uzņēmuma pēdējo 12 mēnešu apgrozījums ir LVL 1,077 tūkstoši, tad, balstoties uz vēsturiskajiem datiem, kompānijai būtu jānopelna LVL 86 tūkstošu neto peļņu. Šo peļņu tad arī dēvētu par „normalizētu” rādītāju un izmantotu vērtības noteikšanai.

Secinot vēlējos piezīmēt, ka salīdzinošo uzņēmumu vērtēšanas metode ir relatīvi ātri veicama un vienkārši interpretējama, bet kā jau jebkurai novērtējuma metodei, tai piemīts būtiska deva subjektīvisma. Tāpēc ieteikums ir pilnīgākai analīzei veikt uzņēmuma vērtības noteikšanu ar vairāku metožu paralēlu izmantošanu.

Investoru ziņojums – Oct 2009

Šis ir pirmais raksts ikmēnēša investoru ziņojumu sērijā.

POPULĀRĀKIE UN INTERESANTĀKIE SLUDINĀJUMI

Oktobra beigās portāla kopējo sludinājumu skaits pārsniedza 130 un pardodbiznesu.lv ir kļuvis par lielāko biznesa darījumu sludinājumu dēli Latvijā. Zemāk esam apkopojuši populārākos biznesa darījumu sludinājumus pagājušajā mēnesī:

1. Šūšanas darbnīca.

2. Siltumnīcu ražošana.

3. Erotikas portāli.

4. Alternatīvā enerģija.

5. Portāls dieta.lv.

Oktobrī esam izvirzījuši šo piedāvājumu, par mūsuprāt interesantāko mēneša investīciju iespēju: Digitālie mediji. Uzņēmums jau ilgstoši operē vairākus digitālos reklāmu ekrānus centrālās Rīgas vietās un meklē pircēju vai investoru savam biznesam, lai attīstītu projektu tālāk. http://www.pardodbiznesu.lv/bizness/Digitalie-mediji/

CITAS IESPĒJAS INVESTORIEM

Līdz 9. novembrim ir iespēja pieteikties Connect Latvija rīkotajā Iespēju Forumā, kura ietvaros uzņēmēji prezentēs savus biznesa plānus un idejas potenciālajiem investoriem. Pasākums notiks 7. decembrī, Rīgā, Rīgas Ekonomikas Augstskolas telpās. Visiem ieinteresētajiem investoriem aicinam pieteikties laicīgi un izmantot šo interesanto iespēju.

http://www.connectlatvia.lv/pub/default.php?lapa=224&oid=333

NODERĪGI RAKSTI UN INFORMĀCIJA

No oktobra esam uzsākuši jaunu rakstu sēriju – “Investoru profili”. Šīs sadaļas ietvaros investoriem ir iespēja papildus izteikt savas investīciju vēlmes un izcelt savu investora tēlu. Jebkuru interesentu uz dalību šādā rakstu sērijā aicinam rakstīt uz info@pardodbiznesu.lv

http://blog.pardodbiznesu.lv/category/investoru-profili/

Investora profils: Jānis Skutelis

janis-skutelisKāda ir tava iepriekšējā pieredze?

Man ir 5 gadu pieredze riska kapitāla nozarē, vadošajā Baltijas privātā kapitāla fondu pārvaldes kompānijā, BaltCap, kur strādāju kā investīciju pārvaldnieks. Esmu analizējis ap 500 dažādu biznesa plānu un inestīciju iespēju, aktīvi iesaistījies 4 uzņēmumos, un dažos tas nozīmēja investora pārstāvību uzņēmuma Padomē. Mana pieredze iekļauj restrukturizācijas darījumus, uzņēmumu apvienošanās un kompānijas iegādi Ziemeļvalstīs un iesaistīšanās dažādu stratēģisku lēmumu pieņemšanā uzņēmumos.

Tavas līdz šim veiktās investīcijas?

Pārstāvēju fonda investorus veicot investīcijas BaltCap portfeļuzņēmumos. Pats esmu uzsācis investīciju interneta portāla izveidē.

Par kādas nozares investīcijām tu interesējies?

Interneta biznesi un arī enerģētikas biznesi, kuru gadījumā pārstāvu savus biznesa partnerus. Tāpat būtu interesanti arī ražošanas vai pakalpojumu uzņēmumi, kur investīciju apjoms būtu līdz EUR 300,000.

Kāda ir tava vēlamā ieguldījuma summa?

Summas ir iespējamas dažādas; visvieglāk būtu izskatīt interneta portālu projektus ar investīciju summu līdz EUR 5,000 – 10,000. Enerģētikas biznesā summa varētu sniegties līdz EUR 5 miljoni. Ražošanas un pakalpojumu biznesos – līdz EUR 300,000.

Vai tu dod priekšroku uzņēmumu pirkšanai vai ieguldīšanai kompānijās?

Abi varianti ir pieņemami, konkrēts lēmums būtu vairāk atkarīgs no tā cik tas uzņēmums ir pašfunkcionējošs un kādi ir iepriekšējo akcionāru motīvi un uzticamības faktors.

Cik ilgs ir tavs vēlamais ieguldījumu periods?

No 2- 5 gadiem.

Vai tev patīk aktīvi iesaistīties uzņēmumos pēc ieguldīšanas?

Noteiki, jo esmu uzkrājis vērtīgu pieredzi un kontaktus, kas noderēs un radīs lielāku uzņēmuma biznesa vērtību.

Ja jā, kādās jomās tu parasti iesaisties?

Dažādās: finansu pārvaldes sakārtošana, investīciju izvērtēšana, uzņēmuma vadības komandas izvērtēšana un nepieciešamo izmaiņu veikšana, stratēģisko mērķi noteikšana, biznesa attīstība lai palielinātu ieņēmumus, pārvaldes kontrole, citu uzņēmumu iegāde.

Kuri investīcīju principi tev liekas tuvāki – Buffeta vai Gordona Gekko, vai (cits)?

Manis paša izstrādātie investīciju principi.

Kā sagatavoties uzņēmuma pārdošanai

Sava biznesa pārdošana būtībā ne ar ko neatšķiras, piemēram, no sava dzīvokļa pārdošanas. Tu sarīko hokeja skatīšanās vakaru, pie tevis atnāk labāk un sliktāk pazīstami draugi, kādam iepatīkas tavs dzīvoklis un viņš tev izsaka pirkšanas piedāvājumu. Tu aizdomājies. Vai piedāvātā cena ir adekvāta, kur es dzīvošu, ja es pārdotu, vai man ir izdevīgi pārdot, aprunājoties tikai ar vienu pircēju? Šie un citi jautājumi ir tipiski arī biznesa pārdošanas gadījumos. Šī raksta mērķis ir apskatīt šādus un līdzīgus apsvērumus, kas būtu svarīgi pie uzņēmuma pārdošanas lēmuma veikšanas.

Ja man tomēr būtu jāmin viena svarīgākā atšķirība starp sava biznesa un, piemēram, dzīvokļa pārdošanu, tad tas būtu apstāklis, ka pārdodot biznesu ne vienmēr galvenais mērķis ir iegūt augstāko cenu. Biznesa īpašnieki bieži uztver (un to var saprast) sevis izveidoto uzņēmumu kā “savu bērnu”. Viņiem ir bieži vien izveidojušās ciešas saites ar kompānijas darbiniekiem, klientiem un citiem partneriem. Tāpēc pie uzņēmuma pārdošanas ļoti svarīgs arī var būt tā pēctecības faktors – pircēja mērķi un plāni pēc kompānijas iegādes un to ietekme uz ar uzņēmumu saistītām pusēm.

Standarta jautājumi, kas būtu jāuzdod sev, lemjot par biznesa pārdošanas jautājumu ir:

Kāpēc es gribu pārdot? Vai es apsveru pārdošanu, jo ir apnicis darboties šajā nozarē, vēlos “atpūsties” no biznesa, nespēju tikt galā ar esošajām grūtībām, domāju, ka ir īstais brīdis, lai iegūtu maksimāli labāko piedāvājumu, vai varbūt uzņēmumam nepieciešami papildus finanšu līdzekļi, kas man nav pieejami?

Ko es gribu darīt pēc biznesa pārdošanas? Ja esmu uzņēmuma patreizējais vadītājs, vai gribētu saglabāt šo posteni arī pēc kompānijas pārdošanas? Varbūt es vēlētos ilgstoši atpūsties vai pievērsties citam biznesam?

Kas man ir svarīgi pārdodot biznesu? Vai mani interesē tikai labākā cena? Vai man ir svarīgi saglabāt labu reputāciju/attiecības ar uzņēmuma klientiem, piegādātajiem, darbiniekiem? Vai es gribu, lai citi zina par manu plānu pārdot uzņēmumu?

Bieži vien esmu saskāries ar situācijām, kad pārdomājot augstāk minētos jautājumus, īpašnieki tomēr nolemj, ka biznesa pārdošana nav pareizais risinājums. Tāpat dažkārt uzņēmuma pārdošana nemaz nav reālistiska iespēja, piemēram, nepiemērotas tirgus situācijas dēļ (pircēju trūkums vai ne-esamība konkrētas nozares uzņēmumam) vai uzņēmuma specifikas dēļ (piemēram, mazam uzņēmumam, kur izteikti svarīgākās biznesa funkcijas veic uzņēmuma īpašnieks).

Kad ir apsvērts un pieņemts lēmums par biznesa pārdošanu, tad var sākt pārdomāt labāko pārdošanas veidu, kas būtu piemērots īpašnieka mērķiem. Uzņēmumu var pārdot, piemēram, ar fondu biržas starpniecību, stratēģiskiem (citiem uzņēmumiem tajā pašā vai saistītā jomā) un finansu pircējiem, var pārdot biznesa aktīvus. Tipiski, jo uz uzņēmuma iegādi pretendē vairāk pircēju, jo lielāka ir iespējamā pārdošanas darījuma cena.

Risinājumos, kad ir spiedoši laika apstākļi, ir izvēlēts nodot biznesu savai ģimenei vai dota priekšroka līdzīgiem darījumiem, īpaša sagatavošanās biznesa pārdošanai nav nepieciešama (vai tai nav laika). Gandrīz visos citos gadījumos, veicot sagatavošanās darbus, pārdevējs var tikai iegūt no rūpīgas pārdošanas procesa plānošanas. Par ieguvumu es uzskatu – labāka finansu piedāvājuma saņemšanu, izdevīgāka pirkuma līguma noslēgšanu, ātrāku darījuma procesu, lielāka potenciālo pirkšanas kandidātu skaita iesaistīšana.

Kad es minu “sagatavot biznesu pārdošanai” es nedomāju tikai “kosmētisku” darbību veikšanu (lai gan tādas arī noteikti palīdz). Biznesa sagatavošana nozīmē gan vizuālas, gan stratēģijas, organizatoriskas un finanšu jautājumu pielāgošanas/sakārtošanas pirms uzņēmums ir gatavs piesaistīt jaunu īpašnieku. Šādu darbību kopums ir paredzēts tam, lai pārdošanas darījums notiktu pēc iespējas raitāk (tādējādi palielinot tā veiksmīgas izdošanās iespēju un samazinot procesa izmaksas), kā arī nodrošinātu pārdevējam maksimāli izdevīgu darījumu.

Zemāk esmu uzskaitījis vairākas ieteicamās darbības, uzņēmuma sagatavošanai pārdošanai:

1. Nodrošiniet labus darbības rādītājus. Uzņēmuma vērtību pircēja acīs veido uzņēmuma nākotnes peļņas un izaugsmes potenciāls. Lai par šādu potenciālu vislabāk varētu pārliecināt, ir svarīgi norādīt uz to, ka vēsturiski kompānija ir spējusi strādāt gan ļoti rentabli gan ar izaugsmi. Tāpēc pirms biznesa pārdošanas iespējams nav prātīgi veikt agresīvas un riskantas investīcijas, kas varētu slikti ietekmēt uzņēmuma finansu rādītājus.

2. Sakārtojiet bilanci, ieviesiet caurskatāmas finanšu atskaites. Jo vienkāršāk potenciālais pircējs varēs novērtēt jūsu biznesa finansiālo darbību, jo ātrāks būs pārdošanas darījums un labāku iespaidu atstās uzņēmums. Gan no vispārīgās uzņēmuma vadības viedokļa, gan domājot par biznesa pārdošanu ir vērts ieviest (ja tādas nav) finanšu atskaišu sistēmu, kas ļautu viegli sekot līdzi svarīgākajiem uzņēmuma darbības rādītājiem. Tāpat ir ieteicams sakārtot uzņēmuma bilanci, ja tajā ir ieviesušies kādi ar esošo īpašnieku specifiski vai aizmirsti posteņi (piemēram, aizdevumi dalībniekiem, veci debitori, pazuduši biznesa aktīvi u.c.)

3. Nodrošiniet vadības pēctecību. Ja pārdodošie īpašnieki/-s neplāno pēc pārdošanas turpināt strādāt uzņēmumā, laicīgi vajag atrast un apmācīt aizvietotāju.

4. Novērtējiet nekustamo īpašumu. Ja uzņēmumam pieder nekustamais īpašums, kura vērtība bilancē varētu būtiski atšķirties to aktuālās tirgus vērtības, ieteicams ir veikt šo aktīvu pārvērtēšanu.

5. Beidziet vai minimizējiet darījumus ar saistītām pusēm. Šādi darījumi no pircēju puses tiks uzskatīti par ļoti riskantiem un aizdomīgiem, tāpēc labāk uz pārdošanas brīdi tādu ir pēc iespējas mazāk.

6. Atrisiniet visas tiesvedības. Ļoti vēlams ir, lai uz pārdošanas brīdi uzņēmums (vai pret uzņēmumu) neveic nekādus nozīmīgus tiesas darbus – tas var atbaidīt daudzus pircējus.

7. Nodrošiniet preču zīmju reģistrāciju un citu intelektuālo īpašumu piederību. Bieži vien uzņēmuma darbības karstumā, šie jautājumi tiek piemirsti.

8. Pievērsiet uzmanību publiskajam tēlam. Labs publisks tēls var tikai palīdzēt veiksmīga darījuma noslēgšanai.

9. Minimizējiet citus uzņēmuma darbības riskus. Pircējiem patīk labas peļņas perspektīvas, bet baida riski, kas varētu šīs peļņas perspektīvas pasliktināt. Padomājiet, kas ir jūsu biznesa specifiskie riski un apsveriet vai tie var tikt mazināti. Klasiski risku piemēri ir – paļaušanās uz 1 svarīgu piegādātāju un paļaušanās uz 1 svarīgu klientu.

Tāpat ne bez nozīmes ir atbilstoša laika izvēle biznesa pārdošanas darījumam. Vispārīgi runājot, pareizākais brīdis pārdot uzņēmumu ir tanī periodā, kad jūsu nozares uzņēmumiem veicas vislabāk (ir vislielākie peļņas rādītāji), vispārējā valsts ekonomiskā situācija ir labvēlīga (augošs IKP) un ir zemas banku procentu likmes. Retrospektīvā labākos pārdošanas momentus var redzēt ļoti labi (2007. gads), perspektīvā – ne tik ļoti. Skaidrs arī ir tas, ka pašreiz pārdot biznesu nav izdevīgākais brīdis.

Par jautājumiem attiecībā uz biznesa vērtību, pārdošanas procesa vadību un nepieciešamo līgumu sagatavošanu pēc palīdzības var vērsties pie darījumu konsultantiem, biznesa brokeriem un darījumu juristiem. Izmantojot šādus pakalpojumus svarīgi būtu pārliecināties, lai konsultantu motivācijas sakristu ar jūsu vēlmēm un vajadzībām.

Katrā ziņā mans galvenais ieteikums ir – lai gūtu maksimālo ieguvumu no biznesa pārdošanas darījuma, to nav vērts sasteigt un noslēgt līgumu ar pirmo pircēju, kas ir pieklauvējis pie durvīm. Gan sagatavošanās, gan laika un pārdošanas metodes izvēle var atstāt būtisku ietekmi uz darījuma izdevīgumu pārdevējam.

Ka pārdot savu biznesu – dari pats

Jūs esat izveidojis savu uzņēmumu, bet dažādu apstākļu dēļ vēlaties to pārdot – ko darīt? Diemžēl biznesa pārdošanas process ir sarežģītāks par tipisku automašīnas vai nekustamā īpašuma pārdošanu. Katrs uzņēmums ir savādāks, to nevar standartizēt, sapakot un piedāvāt jebkuram pircējam.

Tipiski, biznesa pārdošanas darījumu veikšanu uztic biznesa brokeriem vai investīciju baņķieriem. Tomēr, biznesa darījumos zem LVL 1m šādu starpnieku iesaiste tipiski izmaksā līdz pat 10% vai vairāk no darījuma summas. Es uzskatu, ka pašiem vadot pārdošanas procesu un iesaistot profesionāļus tikai atsevišķos nepieciešamības gadījumos, īpašnieki var iegūt gan labu darījuma cenu, gan ietaupīt starpniecības izmaksas. Šī raksta mērķis aprakstīt DIY (“dari pats”) procesu sava biznesa pārdošanai mazu un vidēju uzņēmumu īpašniekiem.

Solis 1 – saproti sava biznesa vērtību. Biznesa vērtība nav visu vēsturisko investīciju summa, to nevērtē pēc uzņēmuma vecuma, tradīcijām vai citām grūti sataustāmām vērtībām. Uzņēmuma vērtību veido tā peļņas un izaugsmes potenciāls, kā arī patreizējie tirgus apstākļi (investoru optimisms vai pesimisms tirgū). Novērtējumu var veikt pats vai pasūtīt speciālistiem – tipiski tam nevajadzētu izmaksāt vairāk kā LVL 1,000.

Solis 2 – sagatavo aprakstu un konfidencialitātes līgumu. Apraksta mērķis ir iepazīstināt potenciālos pircējus ar uzņēmumu, bet neatklājot tā identitāti. Šis 1-2 lapu dokuments aprakstītu tirgu, kurā uzņēmums darbojas, tā perspektīvas, vēsturisko finanšu datu apkopojumu un citus pamata jautājumus. Konfidencialitātes līgums savukārt noderēs uzsākot pirmās sarunas ar potenciāliem pircējiem un pie papildus informācijas nodošanas.

Solis 3 – identificē potenciālos pircējus. Iespējams potenciālie pircēji jums jau ir zināmi – tipiski tie var būt jūsu konkurenti, piegādātāji, klienti vai (neskaidrāka kategorija) citi investori. Uztaisiet sarakstu ar tiem pircējiem, kuri pēc jūsu domām būtu visieinteresētākie jūsu biznesa iegādē. Kategorija citi investori ietvaros ir visi tie potenciālie pircēji, kurus jūs paši nevarat identificēt un tos būtu jāmeklē ar publiska paziņojuma palīdzību.

Solis 4 – izplatiet informāciju. Sazinieties, vislabāk telefoniski vai tiekoties, ar pircēju kandidātiem, kurus jūs identificējāt Solī 3. Lai tiktu klāt “citiem investoriem”, informāciju par savu uzņēmumu vajadzētu ievietot publiskos informācijas avotos – Latvijā var izmantot, piemēram, ss.lv, sludinājumu Dienas Biznesā, vai specializēto biznesa darījumu portālu pardodbiznesu.lv

Solis 5 – sagatavojiet papildus informāciju. Vēlams ir laicīgi sagatavot papildus informāciju par savu uzņēmumu, kas varētu interesēt potenciālos pircējus. Tipiski, nepieciešamie dokumenti būtu – iepriekšējo 3 gadu finansu rezultātu pārskati, jebkādi operatīvie dati par uzņēmuma darbību tekošajā gadā, līgumu kopijas ar galvenajiem klientiem un piegādātajiem, nekustamo īpašumu inventarizācijas lietas un vēlams novērtējumi, galveno pamatlīdzekļu saraksts, darba līgumi ar galvenajiem darbiniekiem, debitoru un kreditoru atšifrējumi, virsgrāmatas izdruka utml.

Solis 6 – veiciet sarunas ar interesentiem. Šeit noderēs iepriekš sagatavotais konfidencialitātes līgums – pirms papildus informācijas sniegšanas pircējiem, kas ir atsaukušies uz jūsu biznesa pārdošanas piedāvājumu, vēlams (bet pēc jūsu ieskatiem) ir noslēgt vienošanos par jūsu konfidenciālās informācijas aizsardzību. Kā jebkurā pārdošanas darījumā, jums būtu izdevīgi, ja darījumā ir ieinteresēti vismaz 2 pircēji un jūs varat vienoties par biznesa darījuma cenu pēc izsoles principa. Pirms gala cenas nosaukšanas, pircējs visticamāk vēlēsies detalizēti iepazīties ar jūsu uzņēmumu un šeit noderēs iepriekš sagatavotā informācijas pakete. Ir vēlams lūgt potenciālo pircēju pie pirkšanas piedāvājuma izteikšanas sniegt ne tikai cenu, bet arī apmaksas noteikumus un citas prasības, kas pircējam varētu būt.

Solis 7 - noslēdziet darījumu. Kad esat vienojušies par cenu un noteikumiem, ar vēlams specializēta darījuma jurista palīdzību jūs noslēdzat daļu/akciju pirkuma līgumu, kas būtībā nostiprina pircēja piedāvājumu juridiski saistošā formā. Līdz ar pirkuma līguma noslēgšanu, tiek veikta cenas apmaksa un uzņēmuma īpašumtiesību pārreģistrācija. Process ir noslēdzies un jūs varat sākt pilnībā baudīt sava iepriekšējā darba augļus.

Kā palielināt uzņēmuma vērtību

Uzņēmuma īpašniekiem, kas gatavojas kompānijas pārdošanai vai ārēja investora piesaistei, varētu interesēt daži no svarīgākajiem faktoriem, kas uzlabotu kompānijas vērtību investora acīs. Šos ieteikumus esmu apkopojis zemāk, balstoties uz savu ieguldījumu pieredzi pārvaldot riska kapitāla fondu Otrais Eko Fonds un strādājot darījumu konsultāciju jomā vairākos starptautiskos uzņēmumos Latvijā un ārvalstīs.

1. Vēsturiskie rādītāji. Uzņēmuma nākotni visvienkāršāk var novērtēt, balsoties uz kompānijas vēsturiskajiem sasniegumiem. Nekas nav labāks pierādījums par lieliskām uzņēmuma nākotnes ienākumu prognozēm, kā augsti vēsturiskie peļņas rādītāji un straujš apgrozījuma (un vēlams peļņas) pieaugums.

2. Vadības pārņemšana. Pircējam ir svarīgi, ka biznesa veiksmīga nākotnes darbība negulstas uz iepriekšējo īpašnieku pleciem. Ja pārdodošais īpašnieks arī ir uzņēmuma vadītājs, tad ir ieteicams laicīgi atrast kompānijai jaunu direktoru un nodot vadības grožus.

3. Klienti un piegādātāji. Uzņēmuma risku būtiski palielina kompānijas klientu vai piegādātāju koncentrācija. Piemēram, ja uzņēmuma 90% apgrozījuma veido darījumi ar vienu biznesa partneri, potenciālie pircēji varētu ļoti uztraukties par situāciju, kad šis klients izbeidz sadarbību līdz ar īpašnieku maiņu. Svarīgi ir atcerēties – jo uzņēmuma darbībai ir mazāk risku, jo lielāks ir tā novērtējums.

4. Darījumi ar saistītām pusēm. Jo tādu ir mazāk un tie ir caurspīdīgāki, jo labāk.

5. Publiskais tēls. Bieži vien (un šajā jomā ir daudz piemēru) veiksmīgs uzņēmuma publiskais tēls padara vienkāršu uzņēmumu par zvaigzni citu cilvēku acīs.